2024-10-01
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摩根大通日前发布研报表示，该行仍然看涨2025年的基本金属价格。研报表示，中国最近开启的刺激政策可能会导致基本金属需求大增，再加上其他地区的金属需求复苏，该行认为全球需求将给铜、铝和锌等金属的供应增长带来压力，而供应增长依然受限。
摩根大通的宏观经济基准情境预期为软着陆，预计2025年晚些时候利率将下降至接近疫情前的水平，而不会在持续的扩张过程中出现衰退性中断。该行继续预计美联储将在11月再降息50个基点，随后每次会议降息25个基点，直到联邦基金利率在2025年下半年降至3%。随着劳动力市场放缓但仍具韧性，以及利率下降，预计中国以外地区的制造业和工业生产将摆脱为期两年的低迷。
研报称，2025年中国需求的上行风险正在显现，最近的宽松措施无疑是自2015年以来最全面的政策行动，显然旨在恢复市场信心。
同时，尽管自8月以来有所上升，但铜和铝的投资者仓位仍远低于5月份的峰值。
