战略调整期，谁来给创投市场“提速”？
2024-09-10
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在全球经济历经一系列动荡与不确定性之后，我国创投市场正面临前所未有的战略调整期。
《创投风投行业年度白皮书（2024）》显示，在募资端方面，2023年中国风险投资/私募股权投资（VC/PE）市场新成立基金共计8322只，同比下降4.7%，基金数量再度走低但降幅有所减小。在投资端方面，2023年国内创投市场共计披露8534起投融资事件，较2022年减少了12%；共计融资金额1675亿美元，较2022年增加8%。
进入2024年之后，创投市场更是呈现如下几种现象，即创投队伍缩小、市场由以前的“项目找资金”转变为“资金找项目”、创投“缺长钱”“无米下锅”、耐心资本“梗阻”难题待解、创业企业频频被要求回购等。
那么，金融机构应在支持创业投资的过程中扮演怎样的角色？
中国人民银行郑州培训学院教授、研究员王勇告诉《金融时报》记者，首先，银行机构要扮演好科技信贷供给者角色，在防控风险的基础上加大信用贷款投放力度，综合运用企业创新积分等多方信息，开发风险分担与补偿类贷款，努力提升科技型企业“首贷率”。其次，保险机构要扮演好长期资金投资者角色，推动更多资金投早、投小、投科技。再次，信托机构要扮演好科技信托服务者角色，多措并举提升信托服务科技创新的“含金量”，尊重科技产业和科技企业的发展规律，围绕技术创新和产业升级的全生命周期，结合自身资源禀赋配置战略资源，制定布局新产业信托的投向路线图和业务转型实施规划。最后，券商机构要扮演好资本市场中介者角色，在尽职调查、履行保荐职责的过程中，确保企业的科创属性信息真实、准确、完整，把真正“硬科技”企业筛选出来，积极引导资本流向“硬科技”企业，还要为资本市场“守好门”，把问题企业挡在市场门外。
值得重点提及的是，6月19日，国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》（以下简称《政策措施》）。该《政策措施》的出台并实施，对于创投机构加速度过战略调整期起到了重要的政策支持作用。数据显示，地方国资背景机构的直接投资活跃度正在逆势攀升，在市级层面打造出以天使基金、产业基金、创投引导基金、科创基金等为矩阵的政府引导基金体系，在企业发展的不同阶段进行支持。
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