2024-08-29
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
转自：金石杂谈
一夜醒来变天了，曾经的小可爱山西汾酒崩盘了，连带整个白酒板块集体崩了。截至发稿，山西汾酒近乎跌停，古井贡酒、泸州老窖都跌6%左右，五粮液跌近4%。
对于山西汾酒的崩盘，其实和拼多多的逻辑有点类似，一是业绩增速放缓（不及预期）；二是都没有分红，不过汾酒分红比较固定，这个原因没有说服力；三是都是机构抱团股，机构看空带来的抛售往往就是踩踏。
1）中期报告显示，2024年中期山西汾酒实现营收227.5亿元，同比增长19.6%；实现归母净利84.1亿元，同比增长24.3%。
这个业绩如果放在当下，绝对是天花板的存在，但是在熊市中，任何的利好都是利空，业绩高增长，未来高速难持续；业绩低增长，不及预期股价也要崩。
大家看，这个业绩和过去一年的季度数据比较，无论营收还是净利润都的增速都在下滑，净利润更是增速不足20%；而山西汾酒二季度净利率下滑1.8百分点至29%，毛利率下滑2.7百分点至75.1%。
