소식

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최근 주식시장에 대해 문의하시는 분들이 너무 많아졌습니다.

나는 99%의 경우 조언은 커녕 주식 거래를 정말로 이해하지 못한다고 말했습니다.

일부 사람들은 포기하지 않고 "2001년 장기 하락장 신호, 2005년 시장 전환점 신호, 2006년 증권시장 새시대 개막 신호, 2007년 시장 과열, 2015년 광우 실패 신호." 계속되는 신호는 매번 맞는데 왜 모른 척 하는 걸까. 이제 증시 드라마가 엉망이 됐다. 또 다른 신호를 주어야 한다."

나는 단지 주식 시장 시스템과 메커니즘을 연구하고 있었고 주식 시장 추세에 대해 보조적인 판단을 했다는 점만 반복적으로 설명할 수 있을 뿐입니다. 다행스럽게도 나는 틀린 말을 하지 않았습니다. 단지 내가 이해하지 못했고 더 이상 말을 하지 못했기 때문입니다.

아니요, 오늘 어떤 분이 저에게 전화를 해서 중국 증권감독관리위원회 신임 위원장이 용의 해 초에 취임하셨다고 하더군요. "신년 증시에 대한 새로운 기대"라는 제목의 글을 쓰셨는데요. 나중에 china securities journal 1면에 게재된 dragon". 게재됨, 이제 새로운 기대가 실제로 여기에 있습니다. 자신의 입장을 표현하지 않으면 앞으로 모두가 돈을 잃을 것입니다. 당신은 너무 무책임합니다.

저도 같은 사람인데 아직 남들한테 자극을 못 받는 것 같아서 몇 마디 더 할게요.

내가 용의 해를 맞이하여 새로운 기대를 품고 있다고 말하는 이유는 현 단계에서 중국 주식시장의 발전이 아직 정책시장에서 벗어나지 않았고, 주식시장 주도권의 변화가 한 단계 더 진행되고 있기 때문이다. 중요한 시점은 주식시장에 대한 중앙정부의 높은 관심을 반영한다.

신임 위원장 첫 심포지엄에서도 중국 증권감독관리위원회 위원장 자리는 위험성이 높은 자리라고 말씀드린 바 있습니다. 그 주된 이유 중 하나는 중국증권감독관리위원회가 주식시장을 직접적으로 책임지는 부서임에도 불구하고 주식시장의 동향이 경제적 펀더멘탈과 모든 당사자의 제약에 더 많이 영향을 받기 때문입니다.

객관적으로 말하면, 올해 중국 증권감독관리위원회는 평판이 좋지 않은 많은 강제 행정 개입을 채택해야 했지만 전반적으로 상장 기업의 품질과 투자 가치를 향상시키는 데 주목할 만한 중요한 일을 많이 했습니다. 기초. 그러나 그럼에도 불구하고 주식시장 외부 환경의 영향을 받아 9월 중순까지 시장은 여전히 ​​저점을 경신했습니다. 지난주 은행 및 금융 지원 조치가 발표되자마자, 특히 중앙위원회 정치국 회의 결정이 발표된 후 시장은 즉각 전례 없는 격렬한 반등을 경험했습니다. 증권시장이 진정으로 발전하고 강화되기 위해서는 모든 면에서 노력과 지원이 필요하다고 볼 수 있습니다.

증권시장이 v자 반전을 보인 가장 큰 이유는 물론 중앙정부의 결정이 시장의 기대를 바꾸고 국민의 신뢰와 기대를 크게 높였기 때문이다. 특히 일각에서 추측하는 것처럼 최고 경영진이 금융시장과 증권시장에 큰 관심을 기울이지 않고 있다는 점에서 정부가 경제 건설에 주력하겠다는 확고한 의지를 보여주는 것입니다.

동시에, 주식 시장에 대한 이러한 파격적이고 극도로 제한된 신용 지원 약속은 시장 회복을 촉진하고 실제 상품을 모집하기 위한 정확하고 정확한 조치입니다. 주식시장이 5거래일 만에 유례없는 급등세를 보이는 가운데, 신년 기해년에는 어떤 주식시장이 전개될지 자연스럽게 관심의 초점이 됐다.

여전히 상대적으로 낮은 정책, 자본 및 기업 가치 평가의 효과적인 지원을 통해 시장은 오늘 시점보다 10~20% 더 상승할 것으로 간주할 수 있습니다. 기본적인 시민만이 기본적으로 손실을 이익으로 바꿀 수 있습니다. 따라서 이 전투는 일단 시작되면 패배할 수 없습니다. 물론 시장 참여자들 사이의 감정적 폭발과 추측이 시장을 훨씬 더 높은 지점으로 끌어올릴 수도 있습니다.

그러나 우리는 무제한의 자본 공급조차도 본질적으로 시장의 힘에 의해 제약을 받을 것이며 주가를 무한정 상승시킬 수 없다는 점을 냉철하게 인식해야 합니다.

이번 정부채무신용지원의 스마트하고 혁신적인 설계는 산과 평야의 범람을 조장하기는커녕 금리 차익거래에 활용할 수 있는 우량 상장기업의 주식을 정확한 지원 대상으로 삼는 것이다. 자유방임주의. 높은 레버리지의 자본 배분은 가격이 폭등하고 가격이 폭락하는 무질서한 팽창을 초래합니다. 이것이 바로 이 정책으로 출범한 주식시장과 많은 사람들이 비교했던 2015년 주식시장 매드불의 주요 차이점이다.

이처럼 이들 우량기업의 주가가 급등해 기대배당률과 중장기 수익률이 국고채나 신용비용 2.25%에 가까워지면 당연히 대출수요도 급격하게 위축된다. 투기의 흐름을 따르고 성장 전망이 부족한 저조한 ​​주식은 썰물 때 필연적으로 아무것도 볼 수 없을 것입니다.

또 다른 관점에서 보면, 2021년 중국 주식시장이 우호적인 대내외 환경 속에서 신흥시장의 고점과 평소 수준으로 회복될 때, 우리나라의 대형 기술 기업들도 상위 7대 기술의 가치 평가를 빠르게 따라잡을 때 미국 시장에 진출하는 기업의 경우 capital이 그 길을 멈추는 것이 현명합니다. 펀더멘털에 힘입어 시장이 더욱 상승하려면 경제 상황이 전반적으로 개선되고 기업 이익이 크게 증가해야 합니다.

짚고 넘어가야 할 점은 미친 강세장은 결국 시장 붕괴로 이어진다는 사실이 역사를 통해 반복적으로 입증됐고, 당시 가장 큰 손실을 본 사람은 언제나 개인 투자자들이었다는 점이다. 명절 전 닷새 동안 폭등한 시장 거래에서 시가총액 7조~8조에 달하는 주식 중 대다수가 개인투자자에 의해 매도됐다고 봐야 한다.

따라서 주식시장이 걷잡을 수 없이 치솟는 것을 시장과 규제당국 모두 경계해야 한다. 경제 펀더멘털이 점차 개선되면서 큰 기복보다는 파도 속의 느린 성장이 정부와 규제 당국의 목표가 될 것은 분명합니다.

1차 경기부양 반등 이후 시장이 지속적으로 건전하게 발전하고 지속 가능한 추세 반전을 달성할 수 있는지 여부는 재정 및 기타 관련 정책의 옵션과 강도에 달려 있다는 점을 인식해야 합니다. 이제 중앙정부의 전반적인 정책이 명확해졌으니, 이제 관건은 다양한 부처에서 구체적인 정책을 발표하고 집행하는 일에 달려 있다. 클릭 한 번으로 즉각적인 결과를 얻을 수 있는 주식시장과 달리 경제는 더 높은 강도와 ​​더 과학적이고 정확한 레버리지 포인트를 요구합니다.

내 생각에는 우리는 현재 세 가지 경제 사이클이 겹치고 구조적 조정과 제도적 변화가 발생하는 부정적인 피드백 소용돌이에 직면해 있기 때문에 현재 논의되고 있는 조치와 방법으로는 경제 펀더멘털의 추세를 반전시키기에는 충분하지 않으며, 특히 더 큰 규모를 제안하는 조치와 방법은 더욱 그렇습니다. - 규모의 개혁. 수많은 사회적 혜택이 있지만 눈에 띄는 경제적 수익은 없을 수 있는 투자와 프로젝트에 더 집중적으로 투자합니다(이것이 현재 과도한 부채 부담, 특히 지방 정부 부채 문제의 핵심이자 근본 원인입니다). 경제적 효율성을 높이면 부채 부담이 더욱 늘어나고 다음 단계에서 정책 조정의 여지가 줄어들 것입니다.

저는 어떤 문제를 해결하기 위한 효과적인 조치는 조치의 수에 달려 있지 않다고 항상 믿어왔습니다. 실제로 시행되는 몇 가지 조치가 효과적이고 효과적일 수 있습니다. 따라서 현재로서는 주식시장에 대한 즉각적이고 효과적인 응급처치뿐 아니라, 복잡한 경제정책 결정에 있어서도 보다 강력하고 집중적이며, 중앙정부 재정의 소중한 예비탄을 소중히 여기고, 행동을 취하기 전에 결정을 내리며, 정확하고 강력하며 목표를 달성하는 고유한 기술을 채택합니다.

용의 해 주식 시장은 좋은 출발을 보였습니다. 어려운 바닥과 중기 우여곡절을 겪은 후, 용의 해 주식 시장이 계속해서 상승할 수 있기를 진심으로 바랍니다. 더욱 안정적인 새로운 출발점이 될 것입니다. (텍스트/왓슨)