소식

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founder securities는 "founder securities 식품 및 음료 산업 이벤트 논평 보고서: 정치국 회의는 경제를 지원하고 주요 식품 및 음료 부문 리더의 가치를 회복할 수 있는 기회에 대해 낙관적입니다"라는 연구 보고서를 발표했습니다. 연구 보고서의 내용은 다음과 같습니다.

행사: 9월 26일, 중국공산당 중앙정치국은 회의를 열어 현 경제상황을 분석, 연구하고 차기 경제사업을 계획했다.

부문 가치 평가는 역사적으로 낮은 수준이며 빈번한 우호적인 정책이 새로운 배치 기회를 촉진했습니다. 최근 중국공산당 중앙정치국, 국무원 신문판공실, 국가발전개혁위원회는 여러 차례 회의나 기자회견을 열고 우호적인 정책을 발표했으며 경제 발전의 모멘텀이 계속해서 향상되고 있다. 현재 음식료 업종의 밸류에이션은 초기 낮은 기대감을 배경으로 역사적 최저치로 조정됐다. 현재 해당 업종의 pe-ttm은 18.14배에 불과하며, 지난 3년간 밸류에이션 분위수는 18.14배에 불과하다. 1.99%, 지난 5년 동안의 가치 평가 분위수는 1.18%로 정책 촉매 작용으로 인한 배치 기회에 대해 낙관적입니다.

투자 조언:

주류 : 안정적인 영업 우선, 선도적 차별화 강화, 경기순응적 우량자산 가치평가 개선 여력 있음

경기순응적 우량자산에 대한 낮은 기대치와 낮은 가치평가, 거시경제 회복 속도에 초점을 맞추고 수요가 정체될 때 운영 안정성을 우선시합니다. 주류는 경제적 상관성이 강한 우량자산으로 경기순응적 측면에서 밸류에이션 회복 여지가 있다고 판단된다. 단기적인 가격변동과 펀더멘탈 기대감 약화로 밸류에이션이 하락한 현재 주류의 pe-ttm 수준이다. 부문은 18배에 불과하며 최근 3년간 평가분위는 2%다. 근본적인 관점에서 볼 때 24q2 이후 수요가 크게 약화되었으며 추석 채널 피드백도 주로 원활한 전환에 관한 것입니다. 그러나 비수기에는 와인 회사의 초점이 산업 유지에 맞춰집니다. 가격 시스템의 경우 현재 가격 선두 기업은 채널 유통 및 가격 시스템 측면에서 상대적으로 안정적이므로 선두 기업의 탄력성에 대해 너무 걱정할 필요가 없습니다.