国際的な観測丨暗い経済見通しにより、欧州中央銀行は利下げペースを加速する可能性がある
2024-09-13
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新華社通信、フランクフルト、9月12日トピック: 暗い経済見通しにより、欧州中央銀行は利下げペースを加速する可能性がある
新華社通信記者シャオ・リー
欧州中央銀行は１２日金融政策会合を開き、預金メカニズム金利を２５ベーシスポイント引き下げ３．５０％とすることを決定した。同銀行が今年６月に利下げを発表して以来、２回目の利下げとなる。アナリストらは、欧州中央銀行は依然として特定の金利経路を事前に約束しないという賢明な利下げ戦略を堅持しているものの、ユーロ圏の暗い経済見通しにより欧州中央銀行が利下げペースを加速させる可能性があると指摘した。利下げ。
欧州中央銀行の最新の利下げ決定は、エコノミストや金融市場投資家のコンセンサス予想と一致した。注目すべきは、今回の会合で欧州中央銀行が18日から新たな金融政策運営枠組みの導入を開始すると発表したことだ。この枠組みの下では、ユーロ圏の３大金利の１つである主要リファイナンス金利と預金ファシリティー金利とのスプレッドは１５ベーシスポイントに縮小する一方、限界貸出金利と主要リファイナンス金利とのスプレッドは依然として維持される。 25ベーシスポイント。その結果、利下げ発表後、ユーロ圏の主要３金利のうち主要借り換え金利と限界貸出金利はそれぞれ３．６５％、３．９０％に低下した。
9月12日、欧州中央銀行のクリスティーヌ・ラガルド総裁はドイツ・フランクフルトの欧州中央銀行本部で開かれた記者会見で語った。写真提供：新華社記者張帆
専門家らは、欧州中央銀行がバランスシートを段階的に削減していることを背景に、人々は資本市場で流動性のボトルネックが発生する可能性を懸念していると指摘した。新しい運営枠組みは、短期貸出金利を引き下げることで銀行が流動性を利用しやすくすることを目的としている。
欧州中央銀行のラガルド総裁はこの日、記者団の質問に答え、金利の見通しについてコメントを拒否した。同氏は、ユーロ圏の賃金伸び率は低下しているものの、依然として高すぎ、サービス価格上昇圧力は予想より大きいと強調した。
ドイツ連邦公共銀行協会のゼネラルマネージャー、エリーゼ・ベトガー・クラウス氏は、欧州中央銀行のさらなる利下げは、インフレ低下、経済停滞、賃金上昇率の横ばいなどの要因が重なった結果であると考えているが、「頑固なインフレのリスクは依然として残る「完全には排除されていない。
欧州中央銀行も１２日、ユーロ圏のインフレ率に関する最新の予測を発表し、今年と来年のユーロ圏のコアインフレ率（エネルギーと食品価格の上昇を除く）を若干引き上げた。コメルツ銀行の分析では、欧州中央銀行はサービス産業の物価上昇によってもたらされる新たなインフレリスクを依然として懸念しているため、次回利下げは１２月まで発表されないとみられる。
これは、2023 年 12 月 14 日にドイツのフランクフルトで撮影された欧州中央銀行の建物です。写真提供：新華社記者張帆
ｉｎｇのマクロ調査責任者、カールステン・ブレゼスキ氏は、欧州中央銀行が来年利下げペースを加速するとみられ、米経済の減速とユーロ圏への影響が引き金になる可能性があると予想している。
今年第２・四半期のユーロ圏のｇｄｐは第１・四半期と比べて低い成長率を維持し、ドイツ、ラトビア、スウェーデン、ハンガリーの経済は程度の差はあるものの縮小した。欧州中央銀行は7月、ユーロ圏の経済成長見通しの評価を「下方に傾く」に調整した。ブレゼスキー氏は、暗い成長見通しがより積極的な利下げにつながるのは時間の問題だと考えている。
欧州中央銀行の最新予測によれば、ユーロ圏の経済成長率は2024年に0.8％、2025年に1.3％、2026年に1.5％となり、いずれも前回予測より0.1％ポイント引き下げられる。ラガルド氏は、ユーロ圏の個人消費は減少し、鉱工業生産は一段と低迷しており、利下げが消費を促進する可能性があると述べた。
欧州中央銀行は今年6月、昨年10月の利上げ停止以来初めて利下げしたが、7月の金融政策会合では金利を据え置いた。次回の欧州中央銀行金融政策会合は10月17日に開催される。
