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テンセントニュース「展望」

著者｜季振宇

編集者｜劉鵬

最近、ソーシャルネットワーキングアプリ「テレグラム」の創設者パベル・ドゥロフ氏がフランスで突然逮捕され、波紋を広げた。

インスタント メッセージング アプリケーション telegram を中心に構築されたこのソーシャル プラットフォームには月間 9 億 5,000 万人以上のアクティブ ユーザーがいますが、その背後には巨大な暗号通貨ビジネスが隠されています。 tencent news「periphery」が入手し、ドゥロフ氏自身が署名・確認したテレグラムの2023年通期財務報告書は、暗号化デジタル通貨事業がテレグラムの現在最大の収益事業となり、純粋なソーシャルサービスの中で収益のほぼ50％を占めていることを示している。外の世界が国の半分を支えてきた。

telegram アプリケーションで使用されるエンドツーエンドの暗号化通信は、分散型暗号通貨分野に自然に適合するものであり、無数の暗号通貨プロジェクトが通信として telegram を選択しており、telegram 自体もそれに積極的に参加しています。プラットフォーム上で取引および流通できる公式のデジタル暗号通貨は、開始されるやいなや、プラットフォームユーザーからの熱望が高まりました。

しかし、ドゥロフ氏の突然の逮捕はテレグラムの仮想通貨ビジネスに影を落とし、このニュースが出た後、トンコインの価格は1週間で20％以上下落し、トンコインと関係が深かったテレグラムも窮地に立たされた。ジレンマ。

ソーシャルビジネスに加え、仮想通貨ビジネスが国の半分を支えている

telegram に関するほとんどの人の知識はインスタント メッセージング ソーシャル アプリケーション ツールに限られていますが、最近公開された telegram の財務諸表により、このソーシャル企業のさらに知られていない側面が明らかになりました。

収益構造だけを見れば、telegram は仮想通貨企業であると考えても過言ではありません。財務報告書によれば、2023 年には telegram の仮想通貨ビジネス関連の収益が 50% 近くを占めることになります。

テレグラムの創設者が個人的に署名し、会計事務所pwcのドバイ支店の監査を受けた損益計算書によると、テレグラムは2023年通期で3億4,200万米ドルの収益を達成したが、108米ドルの営業損失を被ったことが示されている。同期間中に100万人。

このレポートの営業損失の欄には、「デジタル資産再評価による損益」というプロジェクトが別途記載されており、このプロジェクトは2023年に50万2,000米ドルの利益を記録し、2022年には2億4,320万米ドルの利益を記録しました。損失。

「損益を除く」項目では、2023年のテレグラムの「デジタル資産再評価収入」は8,599万6,000ドルに達し、2022年には1,704万3,000ドルとなった。

telegramの貸借対照表と組み合わせると、2023年にはtelegramの帳簿上の「デジタル資産」（デジタル資産）が3億9,900万米ドルに達し、2022年には1億600万米ドルに達したことがさらにわかります。

現在の会計基準によれば、デジタル通貨資産の処理方法は、資産プロジェクトに「無形資産」のコストを含め、その四半期中にデジタル資産の価格が下落した場合は、その後の四半期ごとに「減損テスト」を実施することになっている。 , となると、それに応じた「減価償却」が必要となり、資産価格が上昇すると、それに対応した「付加価値」を生み出すことができなくなります。

この会計処理方法は、 などの業界でも一般的な処理方法です。テスラ, マイクロストラテジーはビットコイン資産を多数保有しており、それらはすべて「無形資産」などの項目に含まれます。

しかし、2023年末に米国財務会計基準委員会（fasb）は、デジタル通貨資産の会計処理を改善するためのガイダンスを発行し、この意見は2024年12月15日に発効する予定です。その中心的な内容は、デジタル資産の会計処理を改善することです。将来的には公正に扱われる可能性があり、それに対応する価格の変動は各期の損益に含まれます。

したがって、テレグラムの貸借対照表および損益計算書における上記の「デジタル資産」項目の開示と組み合わせると、テレグラムが2023年の財務報告書にこの新しい会計基準を採用したと大まかに結論付けることができます。資産の公正価値の変動は次のとおりです。損益計算書に含まれるため、「デジタルアセット再評価損益」というプロジェクトが登場しました。

収益構成から判断すると、2023年のテレグラムの年間収益3億4,200万米ドルのうち、1億3,000万米ドルが「integrated wallet」（デジタル統合ウォレット）プロジェクトからの収益であり、収益の38％を占めている。新規事業の場合、この列は 2022 年に完全に空白になります。

テレグラムはさらに、デジタルウォレット事業について、デジタルウォレットとはユーザーが暗号資産を保存、送信、受信、取引できるようにするソフトウェアプログラムであると説明した。

2023年12月31日終了年度中に、テレグラムは、デジタルウォレットがオープンネットワーク財団に提供された際のテレグラムアプリのapiへの統合による収益と、テレグラムユーザーがテレグラム内のメニューから統合ウォレットにアクセスすることによる継続的な収益からの収益を認識しました。アプリ訪問中に特別なサービスを受けました。

telegram は通常、前払いベースでデジタル統合ウォレットに関連するサービスを提供します。サービスは支払いから 12 か月以内に提供されるため、資金調達の要素はありません。

デジタル統合ウォレット事業に加えて、仮想通貨事業に関連する「収集品の販売」もあり、これらの収集品は主にユーザー名や仮想電話番号などであり、これらに伴う収益が認められているとのこと。対応するアイテムがユーザーに届けられると、この部分の収益は 2023 年に 1,781 万 6,000 米ドルとなり、2022 年には 9,174 万 2,000 米ドルとなる予定です。

「デジタル統合ウォレット」と「コレクションアイテム販売」の2つの事業を合わせると、2023年の収益シェアは43％に達する。 2022年時点では、テレグラムはまだ「デジタル統合ウォレット」事業を持っていないため、仮想通貨事業に関連する唯一の項目は「収集品の販売」であり、これが収益の40％を占めることになる。

さらに、telegram のもう 1 つの主な収益源は telegram の有料サブスクリプションであり、2023 年には 9,409 万米ドルに達し、2022 年と比較して 5 倍以上に急増しました。これは telegram が 2022 年 6 月に開始する新しい収益ビジネスであるため、年間収益の半分は 2022 年に含まれる予定です。無料版に基づいて、このサービスは有料ユーザーにさらに多くの機能と特典を提供します。現在、telegram プラットフォームには 7 億人のユーザーがいるため、この部分の収益も非常に大きくなります。 、収益が占める割合は 27.5% に達しました。

その他の収益には、広告収益と広告プラットフォームに関連する有料サービスも含まれており、2023 年の収益はそれぞれ 7,057 万 2,000 米ドルと 3,000 万米ドルとなります。

上記の収益構造を組み合わせると、デジタル通貨ビジネスがテレグラムのインスタント メッセージング ソーシャル ビジネスに基づいて国の半分を支えてきたこと、そしてそのすべての中核がデジタル暗号通貨トンコインを中心に展開していることを理解するのは難しくありません。

創設者バーの後ろトンコインの価格変動が懸念を引き起こす

toncoin は当初 telegram によって独自に開発されましたが、米国の規制上の障害により、現在はオープンソース コミュニティによって維持および開発されています。テレグラムが現在保有しているデジタル通貨資産はトンコインである。2023年の貸借対照表の開示によると、テレグラムは3億9,900万米ドルのトンコインを保有している。 toncoin は、telegram プラットフォームでの支払いと取引のために自由に流通できる通貨になりました。ユーザーは toncoin を通じて telegram プレミアム サービスを購入できます。

たとえば、2023 年 11 月、telegram の創設者 durov は、プラットフォーム上のユーザーへのギフトとして 30 万米ドル相当の telegram プレミアム サブスクリプション サービスの支払いにトンコインを使用しました。

しかし、ほとんどのデジタル通貨と同様に、トンコインの価格も大幅な変動を経験しており、特にフランス警察によるドゥロフ逮捕のニュースが出た後、トンコインの価格は急落し、1週間で20％以上下落した。現在の価格は4.68ドルで、4カ月ぶりの安値となっている。

toncoin と telegram との最初の緊密な統合は、ユーザーから多くの熱意を集めました。 toncoin の価格は過去 1 年間で 166% 上昇しましたが、この波による価格下落は toncoin 保有者に大きな損失をもたらしました。intotheblock のデータによると、toncoin を保有しているアドレスの約 70% がより高い価格で購入しました。現在の価格では、toncoin を保有しているアドレスのわずか 10% のみが帳簿上の利益を獲得しています。

今後、トンコインと関係の深いテレグラムの業績にも悪影響が出るのは間違いない。

telegram の財務報告書によると、telegram は 2023 年に保有する toncoin の一部を 2 億 4,300 万米ドルで売却しましたが、2023 年 12 月 31 日の時点で、telegram の帳簿にはまだ 4 億米ドル近くの暗号化デジタル資産が残っています。

2013 年に設立された telegram はまだ非公開企業であり、その株式は依然として創設者の pavel durov が 100% 保有しているため、創設者は telegram に完全に拘束されており、リスク分散は行われていません。設立以来、テレグラムは転換社債の発行を通じて総額約23億米ドルを調達しており、投資家には政府系ファンド、ヘッジファンド、テクノロジー分野に注力する投資家などが含まれており、テレグラム・ワンにとって巨額の債務負担があることも明らかである。リスクの。

telegram プラットフォームは急速に成長している一方で、その暗号化された性質により、暗号通貨の分野で好まれていることに加えて、無数の虚偽の情報が拡散し、長年にわたって犯罪の温床にもなっています。 telegram プラットフォームでは、言論や組織的な犯罪行為などの情報が不当に拡散されており、これにより、プラットフォーム運営者としての実質的かつ効果的な介入や抑制が行われておらず、これが他のプラットフォームには存在しないコンテンツをさらに助長しています。強力な介入があり、コミュニケーターはさらに悪質です。

ドゥロフ氏は以前、テレグラムの評価額は300億米ドルであると公言しており、今年初めにはテレグラムは来年黒字化を達成し、将来的には上場を目指すと述べた。しかし、法執行機関が行動を起こし、創設者のドゥロフ氏を刑務所に閉じ込め、これらの計画にさらなる不確実性が加わった。