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各解説者杜恒峰

8月6日夜、嶺南株式は「嶺南転換社債」が8月14日に満期を迎えると発表した。同社の現在の金銭的資金では償還額をカバーするのに十分ではなく、大きな資金不足があり、今後 2 週間 大規模な資本流入が予想されない場合、転換社債は償還リスクに直面する可能性があります。

嶺南株式の転換社債リスクは、すでに昨年7月には浮上していた。当時、嶺南転換社債の信用格付けはまだ「A+」だったが、その後複数回の格下げを経験し、今年8月初めに「CC」に格下げされた。今年５月中旬、嶺南転換社債の価格はまだ１００元程度だったが、５月２２日に同社が取引所から年次報告書に関する調査書を受け取った後、転換社債の価格は下落し始めた。年次報告書に関する調査書の主な懸念は、同社の2023年財務報告書に、事業継続に関する重大な不確実性を盛り込んだ無限定意見が発行されたことだ。年次報告書によると、今年第1四半期末時点で嶺南ホールディングスとその子会社の延滞債務は2億2,500万元に達し、金融基金残高は2億4,700万元、短期借入は22億4,000万元となっている。 1年以内に返済予定の固定負債の残高は16億6,200万元で、現金では短期負債をカバーできない。年次報告書調査書が発表された後、嶺南転換社債価格は6月24日に51.265元まで下落した。同時に、嶺南株式の株価も下落し、一時は額面の1元を下回り、額面上場廃止の危機に瀕した。

転機は6月24日夜に起きた。同社は、支配株主である華英産業投資の関連当事者である華英投資から通知書を受け取ったと発表し、華英投資は2019年に同社の転換社債の保有を増やす計画を立てていると発表した。今後 6 か月以内に集中入札、転換社債スワップ、一括取引を通じて会社の株式を増額し、その増額額は 2,800 万人民元以上となります。 6月26日、イン・ホンウェイ共同会長兼社長を含む6人の幹部が合わせて同社株71万7,300株の保有を増加させ、これは相当額69万元に相当する。