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Nan Shen, journaliste à China Fund News

Dans la soirée du 23 juillet, le site officiel de la Bourse de Shenzhen a révélé que Hainuoer Environmental Protection Industry Co., Ltd. (ci-après dénommé Hainuoer) et son sponsor Shenwan Hongyuan ont retiré leur demande d'émission et de cotation conformément à la réglementation en vigueur. la Bourse de Shenzhen a décidé de mettre fin à son émission et à sa cotation sur le GEM Review.

Il convient de noter que la demande de cotation de Hainuoer a été acceptée le 17 décembre 2020 et approuvée par le comité de cotation réuni le 5 novembre 2021. Cependant, elle n'a pas été soumise à la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières pour enregistrement. Le voyage de référencement a pris fin brusquement.

Hainuoer est un prestataire de services ciblant le traitement des déchets ménagers dans les villes petites et moyennes, opérant sous le modèle de franchise BOT, TOT et BOO. Selon la réponse mise à jour de l'entreprise le 28 septembre 2023, le bénéfice d'exploitation post-période de l'entreprise a presque stagné au premier semestre 2023, tandis que le bénéfice net et le bénéfice non net ont diminué.

Les documents de candidature montrent que Hainuoer a identifié le contrôleur réel comme étant Luo Yili. Sa fille Luo détient directement 22,26 % des actions de la société et est directrice et vice-présidente de la société. Cependant, elle n'a pas été identifiée comme contrôleur réel conjoint de cette situation. a été rapporté par la Bourse de Shenzhen Ask.

Baisse des performances au premier semestre 2023

Selon le prospectus de Hainuoer, la société se positionne comme un fournisseur de services de traitement des déchets domestiques dans les villes petites et moyennes. Elle est l'un des premiers pionniers de l'industrie du traitement des déchets domestiques en Chine. Elle est la première à adopter le BOT. Modèles de franchise , TOT et BOO, conçus sur mesure pour les petites et moyennes villes nationales. Des solutions complètes pour le traitement des déchets solides municipaux avec leurs propres caractéristiques, et fournissent des services intégrés et professionnels d'investissement, de construction et d'exploitation pour le traitement des déchets solides municipaux.

Les documents de candidature et les réponses aux demandes de renseignements montrent que la marge bénéficiaire brute de l'activité de production d'électricité par incinération de Hainuoer est supérieure à la moyenne des entreprises comparables. Cela s'explique en partie par le fait que les projets de production d'électricité par incinération de l'entreprise sont situés dans le Sichuan et le Guangxi. les projets d'entreprises comparables sont situés dans les zones côtières du sud-est ou dans les zones centrales du centre. La ville est située à Changsha, de sorte que l'entreprise présente certains avantages en termes de coûts en termes de personnel, de matériaux, d'exploitation et de maintenance du projet, etc., ainsi que de marge bénéficiaire brute. est supérieur à la moyenne des entreprises comparables.

Au cours de l'enquête de réexamen, la Bourse de Shenzhen a demandé à la société de quantifier davantage l'impact des avantages de coût sur la marge bénéficiaire brute de l'émetteur et l'avantage de coût comme explication pour l'émetteur sur la base de la proportion spécifique de personnel, de matériaux, d'exploitation et de maintenance. etc. expliquant la différence avec des entreprises comparables du même secteur. Existe-t-il une raison suffisante pour que la marge bénéficiaire brute soit supérieure à celle d'entreprises comparables ? La Bourse de Shenzhen exige également que les entreprises divulguent leurs dernières performances et les performances attendues pour la prochaine période de reporting.

Grâce à l'analyse des données, Hainuoer a déclaré que par rapport à des entreprises comparables, les coûts de matériaux, de main-d'œuvre, d'exploitation et de maintenance de l'entreprise par unité de traitement des déchets se situent tous au niveau intermédiaire, mais que les coûts d'exploitation totaux du projet sont inférieurs à ceux d'entreprises comparables, ce qui présente certains avantages. L'avantage en termes de coût est principalement dû à l'expérience de gestion relativement mature que l'entreprise a acquise après plus de 20 ans de développement. L'efficacité de l'exploitation du projet est élevée, les coûts d'exploitation sont bien contrôlés et le coût unitaire des déchets est relativement élevé. faible.

En ce qui concerne les performances post-période, les dernières données financières mises à jour de la société concernaient le premier semestre 2023. Les résultats ont montré que son bénéfice d'exploitation était de 327,4 millions de yuans, ce qui représente une croissance quasiment nulle par rapport aux 327,3 millions de yuans de la même période de l'année dernière. ; son bénéfice net Il s'élevait à 127 millions de yuans, soit une légère baisse par rapport aux 135 millions de yuans de la même période de l'année dernière. Le bénéfice net de l'entreprise après déduction des gains et pertes non récurrents a également diminué.

La fille du contrôleur actuel détient 22,26 % des actions

Non reconnu comme responsable effectif conjoint

Les documents de candidature montrent que Hainuoer a identifié le véritable contrôleur comme étant Luo Yili et que sa fille Luo détient directement 22,26 % des actions de la société et est directrice et vice-présidente de la société. La Bourse de Shenzhen exige que la société explique les raisons et la rationalité de la non-identification de Luo Yili et de ses enfants en tant que contrôleurs effectifs conjoints, conformément aux exigences de la question 9 des « Questions et réponses sur l'examen des offres publiques initiales d'actions sur le GEM ».

Hainuoer a déclaré qu'en tant que directeur et vice-président de l'entreprise, Luo participait au fonctionnement et à la gestion de l'entreprise, mais aidait le plus souvent le président dans la gestion et l'exécution des affaires spécifiques quotidiennes. Les décisions commerciales importantes de l'entreprise étaient principalement prises par Luo Yili et Luo. n’était pas responsable des décisions commerciales importantes. Il joue un rôle limité.

En outre, Hainuoer a déclaré que depuis la dernière demande d'introduction en bourse et la cotation du nouveau marché OTC, Luo Yili était l'unique actionnaire de la société avec plus de 50 % des droits de vote, et Luo était le deuxième actionnaire de la société. L'identification et la divulgation par la société des véritables contrôleurs n'ont pas changé. Hainuoer estime que son identification du contrôleur réel est conforme aux exigences de la question 9 des « Questions et réponses sur l'examen des offres publiques initiales d'actions GEM ».

Hainuoer a rarement ajouté de nouveaux actionnaires après la déclaration et a également été interrogé par la Bourse de Shenzhen. Hainuoer a expliqué qu'à 18h30 le soir du 17 décembre 2020, la société a reçu l'avis d'acceptation du dossier de demande d'introduction en bourse de la Bourse de Shenzhen. Avant l'ouverture du marché le 18 décembre 2020, la société a demandé l'approbation d'urgence du National. Les échanges d'actions et les cotations via la société de courtage sponsor ont été suspendus, mais en raison du long processus d'approbation de suspension d'urgence des transactions par la société de courtage sponsor, les actions de la société n'ont pas été suspendues avant l'ouverture du marché à 9h30, mais ont été suspendues à partir de midi. le 18 décembre 2020.

Après avoir comparé les listes d'actionnaires du 17 décembre 2020 et du 18 décembre 2020, lors de la séance de négociation du matin du 18 décembre 2020, Hainuoer a ajouté deux nouveaux actionnaires, Sun Maozhen et Yang Guihong, détenant respectivement 3 000 actions et 1 800 actions de la société. Elle détient un total de 4 800 actions, avec un taux de participation de 0,0043 %.

Cependant, Hainuoer estime que les nouveaux actionnaires après la déclaration de la société n'impliquent pas de changements dans les participations réelles du contrôleur de la société, n'affectent pas la relation de contrôle de la société, ni ne modifient les participations des principaux actionnaires de la société, et sont tous générés par le biais du nouvel appel de marché OTC. système de négociation aux enchères. Les changements sont clairs, il n'y a pas de litiges ou de litiges potentiels et les conditions d'émission stipulées à l'article 12 des « Mesures d'enregistrement des introductions en bourse » sont remplies.

Editeur : Joey

Critique : Muyu

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