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powell: kein fester zinspfad, keine anzeichen einer rezession in der us-wirtschaft

2024-09-19

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am frühen morgen des donnerstags (19. september) pekinger zeit, nachdem die federal reserve die zinssätze um 50 basispunkte gesenkt hatte, um eine neue runde des geldpolitischen lockerungszyklus einzuleiten, hielt federal reserve-chef powell anschließend wie geplant eine geldpolitische pressekonferenz ab.

powell sagte zunächst, dass sich die politischen entscheidungsträger voll und ganz auf die doppelte aufgabe inflation und beschäftigung konzentrieren, und die fed sei nun zunehmend zuversichtlich, dass die starke dynamik auf dem arbeitsmarkt bei gleichzeitiger anpassung der leitzinsen aufrechterhalten werden könne. was powell meinte, war, dass dieser politische schritt eine sogenannte sanfte landung der wirtschaft sicherstellen sollte.

was die wirtschaft anbelangt, stellte powell fest, dass die wirtschaftstätigkeit weiterhin in einem „soliden tempo“ wächst und in der zweiten jahreshälfte voraussichtlich in einem ähnlichen tempo wachsen wird wie in der ersten jahreshälfte. „die us-wirtschaft ist in einem guten zustand, und unsere heutige entscheidung zielt darauf ab, dass dies auch so bleibt.“

am ende der pressekonferenz machte er deutlich, dass es derzeit keine anzeichen einer rezession in der us-wirtschaft gebe und er nicht glaube, dass eine rezession unmittelbar bevorstehe.

in bezug auf die inflation sagte powell, dass das inflationsniveau näher am ziel sei, die aufwärtsrisiken für die inflation abgeschwächt seien, während die abwärtsrisiken für den arbeitsmarkt zugenommen hätten.

er verkündete zwar nicht, dass die fed die inflation besiegt habe, zeigte sich aber zuversichtlich, dass die inflation auf ihr ziel von 2 % sinken würde. er fügte hinzu: „während die menschen möglicherweise nicht mehr so ​​viel über die inflation nachdenken wie früher, bemerken sie möglicherweise tatsächlich höhere preise, was beunruhigend ist.“

die erste frage, mit der powell auf der pressekonferenz konfrontiert wurde, war, welche informationen das fomc dazu veranlassten, sich für eine größere zinssenkung zu entscheiden, und powell erwähnte den beige-book-bericht.

auf die frage nach den nächsten maßnahmen der fed betonte powell, dass sie die zinssätze heute auf der grundlage des risikogleichgewichts um 50 basispunkte senken werde, jedoch keinen festen zinspfad festlegen und nacheinander sitzungen abhalten werde, um entscheidungen zu treffen.

wie üblich bekräftigte powell, dass die nächsten schritte von den wirtschaftsdaten abhängen. „weitere daten, wie immer, keine notwendigkeit, sich etwas anderes anzusehen, das ausmaß der zinssenkung hängt nur von den daten ab.“

powell betonte, dass niemand denken sollte, dass eine zinssenkung um 50 basispunkte ein neuer trend sei, und eine solche schlussfolgerung nicht allein auf der grundlage dieser zinssenkung ziehen sollte. mit anderen worten: wetten sie nicht auf eine zinssenkung um 50 basispunkte als nächstes.

er sagte, dass die fed-beamten die heutige entscheidung weitgehend unterstützen, obwohl gouverneur bowman dagegen stimmte (und eine zinssenkung um 25 basispunkte befürwortete), die fomc-mitglieder immer noch mehr konsens hätten.

in bezug auf die beschäftigung behauptete powell, dass der arbeitsmarkt in einem guten zustand sei und hoffe, diesen status beizubehalten. sollte sich der arbeitsmarkt jedoch unerwartet verlangsamen, werde die fed das tempo der zinssenkungen beschleunigen.

powell glaubt, dass die aktuelle arbeitslosenquote von 4,2 % sehr gesund ist. die höhere arbeitslosenquote ist teilweise auf den großen zustrom von einwanderern zurückzuführen.

bezüglich des neutralen zinssatzes sagte powell, er wisse nicht, wo das konkrete niveau liege, es dürfte aber deutlich höher sein als in der vergangenheit (vor der epidemie).

als er nach der bilanz gefragt wurde, sagte powell, dass die reserven stabil und ausreichend seien und dass dies voraussichtlich noch einige zeit so bleiben werde, und dass es keine pläne gäbe, die verkleinerung der bilanz in naher zukunft zu stoppen.

als er nach der wahl gefragt wurde, entschied sich powell, sie zu vermeiden. er sagte, dass es bei den entscheidungen der fed nie um politik oder irgendetwas anderes gehe .

auf die frage, wie die markterwartungen die entscheidungen der fed beeinflussen, war seine antwort einfach: „die politischen entscheidungsträger werden das tun, was wir zu diesem zeitpunkt für die wirtschaft für richtig halten, und das ist es, was wir heute tun.“

während powells rede schwankten die globalen vermögenspreise stark, wobei der kassagoldpreis kurzzeitig stieg und dann stark abstürzte, sodass auch die us-aktien einen allgemeinen abwärtstrend zeigten.