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as ações dos eua tiveram um mau começo em setembro, à medida que as preocupações sobre o crescimento económico dos eua ressurgiram e a volatilidade do mercado aumentou significativamente na semana passada. a fraqueza das ações de tecnologia atraiu a atenção generalizada. o nasdaq caiu mais de 5% na semana passada, o valor de mercado da nvidia evaporou em mais de us$ 400 bilhões e o índice de semicondutores da filadélfia continuou a cair.

o jpmorgan alertou que a deterioração nos indicadores técnicos pode significar que a correção está longe de terminar, dependendo de as preocupações sobre as perspectivas económicas dos eua melhorarem rapidamente.

(fonte: notícias de negócios da china)

nvidia continua se ajustando

o forte desempenho das grandes ações de tecnologia ajudou a impulsionar as ações dos eua para máximos históricos no primeiro semestre do ano. no entanto, a sua recente volatilidade deixou os investidores nervosos. no terceiro dia, horário local, o valor de mercado da nvidia encolheu us$ 279 bilhões, o que foi o maior declínio em um único dia no valor de mercado de uma empresa americana na história. na semana passada, o valor de mercado desta empresa de palhetas de inteligência artificial evaporou em 406 mil milhões de dólares americanos, o que também estabeleceu um recorde histórico e ultrapassou o valor de mercado combinado da amd e da qualcomm.

embora a receita e o lucro do segundo trimestre tenham superado as expectativas, a previsão trimestral divulgada anteriormente pela nvidia não atendeu às expectativas febris dos investidores. steve sosnick, estrategista de mercado da interactive brokers, disse: "os lucros (da nvidia) no segundo trimestre foram bons e superaram as expectativas. mas pode-se sentir claramente que a extensão do crescimento está diminuindo trimestre a trimestre, e os investidores não ignoraram isso."

além disso, a pressão regulatória pode ser uma nova complicação. o departamento de justiça dos eua emitiu intimações para a nvidia e várias outras empresas, buscando evidências de supostas violações das leis antitruste por parte da empresa, disseram fontes. esta mudança marca uma nova etapa na investigação do governo dos eua sobre a nvidia. embora a empresa posteriormente tenha negado, as preocupações do mercado não se dissiparam.

para os investidores, se a nvidia cair, os etfs de fundos de índice que acompanham o s&p 500, o nasdaq 100 e outros benchmarks também sofrerão devido ao grande peso das ações nesses índices. no final de agosto, a nvidia respondia por 23% do retorno total acumulado do ano do s&p 500, de acordo com o dow jones market statistics. apesar do declínio recente, as ações da nvidia ainda subiram mais de 100% em 2024 e são as ações com melhor desempenho no s&p 500 até agora neste ano.

em relação à tendência futura da nvidia, o analista da mizuho securities, jordan klein, escreveu que não se espera que suba acima de us$ 130 nas próximas semanas. "no geral, a indústria parece ter uma série de melhores perspectivas nas próximas semanas. "exceto pelos dados macro económicos de 'aterragem suave', só pode continuar a cair no atoleiro, mas não há razão para entrar em pânico ou procurar mais fraquezas."

o analista do bank of america, vivek arya, mencionou vários “ventos contrários” no relatório de pesquisa: potencial pressão regulatória e volatilidade do mercado, bem como questões de longa data sobre se a monetização da inteligência artificial atenderá às expectativas.

mas arya ainda acredita que o preço das ações da nvidia crescerá a uma avaliação convincente. “o principal catalisador fundamental da recuperação pode ser os dados da cadeia de abastecimento nas próximas semanas que confirmam a prontidão da blackwell para enviar novos produtos ready.”

xiaomo alerta sobre riscos no setor de semicondutores

deve-se notar que a tendência da nvidia também lançou uma sombra sobre a indústria de semicondutores. na semana passada, a broadcom, outra gigante de chips com foco em inteligência artificial, teve um desempenho ruim em sua orientação de desempenho, fazendo com que o preço de suas ações despencasse.

afetado por isso, o índice de semicondutores da filadélfia (sox) caiu 12,4% na semana passada, o seu pior desempenho em quase quatro anos e meio, com todas as 30 ações constituintes caindo. para piorar a situação, estas empresas estão todas a negociar abaixo das suas médias móveis de 50 dias, o que os analistas técnicos geralmente consideram um momento decisivo na tendência de curto prazo.

schwab acredita que a razão pela qual o sector dos semicondutores é importante para o mercado global é que os chips têm sido líderes de mercado nos últimos dois anos e são vistos como representantes da história de crescimento a longo prazo da inteligência artificial. um dos pilares da tese otimista é o caminho de crescimento da ia ​​e o potencial para aumentar a produtividade, os quais podem ajudar os resultados financeiros das empresas. talvez a ação dos preços na sox sugira que as avaliações relacionadas com a ia estão a ser reiniciadas com base em expectativas de crescimento modestas.

no início de agosto, à medida que mais e mais pessoas estavam preocupadas com a próxima recessão económica nos eua, o estilo do mercado mudou de acções tecnológicas de grande capitalização para sectores cíclicos. -agosto. em comparação com os ganhos dos três principais índices bolsistas, o sector dos semicondutores carece claramente de impulso.

olhando para o futuro, o jpmorgan acredita que o índice de semicondutores da filadélfia está se aproximando de um ponto em que a liquidação poderá continuar em 2025 e poderá até mesmo arriscar uma retração completa do mercado altista que começou no final de 2022. a equipe de estratégia técnica do gigante de wall street escreveu em um relatório aos clientes: "a tendência do índice de semicondutores da filadélfia agora mostra uma 'estrutura de cabeça e ombros' óbvia, ou seja, a alta de março é o ombro esquerdo, e a alta de julho é o cabeça. a alta de agosto é o ombro direito.

o jpmorgan chase também mencionou o risco no relatório: "a linha que conecta os mínimos entre os ombros e a cabeça é o decote. depois de manter com sucesso o suporte do mínimo anterior, os touros não conseguiram atingir novos máximos, e uma quebra abaixo do o nível de suporte permitiu que os investidores tivessem motivos para desistir. assim que a linha do pescoço for efetivamente quebrada abaixo, constituirá um padrão clássico de baixa e o mercado mudará a tendência de longo prazo e apontará para uma retração completa da recuperação de 2023 ~ 2024. ., até o próximo ano, quando poderá cair ainda mais em mais de 50% em relação aos níveis atuais.”

na visão de charles schwab, considerando que as ações de tecnologia têm uma estrutura de sobrevenda, poderá haver demanda por uma recuperação técnica no curto prazo. no entanto, a agência está ligeiramente cautelosa quanto à sustentabilidade. por um lado, setembro é o pior mês da história das bolsas dos eua. por outro lado, à medida que o nó de corte das taxas de juro do fed se aproxima, o mercado é altamente sensível aos dados, agravando. potenciais riscos de volatilidade.