소식

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

올해 초부터 세계 주요 중앙은행의 예측 불가능한 통화정책 전망과 총선을 앞두고 있는 여러 국가의 통화정책 전망, 지정학적 혼란이 지속되는 가운데 글로벌 시장은 '금리'와 '금리' 사이를 오가는 등락을 반복하고 있다. 무역 중단'과 '경기 침체 무역'이 그것이다. 8월 초, 일련의 실망스러운 경제 지표 이후 시장은 연준이 금리를 너무 늦게 인하하고 미국 경제가 위안화 절상과 경착륙 위험을 피할 수 없을 것이라고 우려했습니다. 일본 엔화 차익거래 청산은 미국부터 아시아태평양까지, 주식시장부터 채권시장, 외환시장까지 글로벌 시장에 큰 충격을 줬다.

시장이 조용해진 지 한 달여 만에 역사가 반복되고 있습니다. 지난 금요일 발표된 미국 8월 비농업 고용 데이터는 다시 한번 기대에 미치지 못하여 이미 겁에 질린 투자자들은 2022년 3월 이후 최악의 주간 추세로 즉시 복귀했습니다. cboe 변동성지수(vix)는 22.38로 지난주 약 49% 급등했다. 원자재도 전반적으로 하락했습니다.

지난 9일 아시아태평양 트레이딩 세션에서 일본 225지수 선물은 한때 5% 이상 하락해 미국 증시 혼란을 다시 주도할 뻔하기도 했다. 이후 오후 보도시간 현재 아시아태평양 주요 지수 중 니케이225 지수, 토픽스 지수, 한국 코스피 종합지수, 호주주가지수 s&p/asx 지수 등이 모두 하락세를 보이고 있다. 약 1% 정도 하락했습니다.

분석가들은 최근 엔 차익 거래가 다시 부활하고 일본 은행이 계속해서 금리를 인상할 것이라는 기대와 미국 달러 대비 엔화가 계속해서 평가절상될 것이라는 기대로 인해 이 거래의 추가 청산이 전 세계에 미치는 영향을 경고했습니다. 8월의 혼란은 단지 서곡에 불과할 수도 있습니다.

신화통신 사진

엔 캐리 트레이드의 추가 청산 위험

fed watch advisors의 최고 투자 책임자이자 설립자인 ben emons는 레버리지 헤지 펀드가 한동안 엔 선물에 대한 매도 포지션을 다시 늘렸으며 이는 새로운 캐리 트레이드가 다시 활성화되었음을 보여준다고 말했습니다. 그러나 동시에 엔화는 지난 주 달러화 대비 계속 강세를 보여 올해 최고 수준에 가까워졌고 엔화 캐리 트레이드가 다시 풀릴 가능성이 있습니다. 그는 캐리 트레이드를 "월스트리트에서 가장 오래된 거래"라고 설명했는데, 이는 미국 달러 대비 엔화에 국한된 것이 아니라 엔화와 캐나다 달러 간 차익 거래, 신흥 시장 통화 대비 미국 달러 간 차익 거래에도 반영됐다.

남아프리카 스탠다드 은행의 g10 국가 전략 책임자인 steve barrow는 지난 목요일 연구 보고서에서 다음과 같이 썼습니다. 일본 금리와 엔화의 상승으로 인해 지난 수십 년 동안 일본은 해외에 투자된 경상수지 흑자는 계속해서 "역전"될 수 있으며 캐리 트레이드의 지속적인 청산은 실제로 위험 자산에 대한 낙관적인 전망에 심각한 위협을 다시 가할 것입니다.

아시아태평양 시장이 9일 또 다시 '검은 월요일'을 간신히 벗어난 뒤, 거대 자산운용사 bk자산운용 외환전략 전무 캐시 리엔(kathy lien)은 시장 위험 회피가 커짐에 따라 일본 엔 거래자들이 세심한 주의를 기울일 것이라고 말했다. 글로벌 주식시장에는 엔캐리 트레이드 청산이 지속될 것으로 예상되며, 글로벌 주식시장은 다시 한번 공격적인 매도세를 보일 가능성이 있다.

투자 기관인 agf investments의 통화 전략가이자 고정 수입 공동 대표인 tom nakamura는 한 국가의 통화의 유사한 움직임이 미국 주식에 광범위한 영향을 미치는 것은 드문 일이라고 인정했습니다. 2022년 영국의 국채 위기가 파운드화, 유럽 채권 시장, 글로벌 시장에도 영향을 미치겠지만, 그 정도는 일본 엔 캐리 트레이드 청산만큼 극적이지는 않을 것입니다. 그럼에도 불구하고 그는 엔캐리 트레이드의 추가 청산은 시장 전반에 걸쳐 큰 위험으로 남아 있으며 투자자들은 향후 1~2년 동안 일본 은행의 조치를 우려하고 있다고 말했습니다. 더욱이 현재 시장 변동성은 여전히 ​​높기 때문에 미국 경기 둔화와 엔캐리 트레이드 해소에 대한 우려가 8월 초보다 더욱 심할 수도 있다.

일본은행의 통화정책은 연준만큼 중요하다.

barro는 엔 캐리 거래에 대한 boj 정책의 잠재적 영향을 토대로 boj의 통화 정책 전망이 연준만큼 중요하다고 말했습니다. 일본 은행 관계자의 최근 연속 성명은 일본 은행이 금리를 인상할 것이라는 점과 현재의 일반 시장 기대치를 시사하고 있습니다. 일본이 9일 오전 발표한 2분기 조정실질 국내총생산(gdp) 연율 분기 금리가 9일 오전 발표된 2.9%로 하향 조정되더라도 시장에서는 일본은행이 금리를 인상할 것이라는 기대가 전혀 없다는 점을 언급할 만하다. 올해도 금리가 흔들리지 않습니다.

도쿄 노린추킨 연구소의 미나미 다케시 수석 이코노미스트는 수정된 데이터가 기본적으로 오류 범위 내에 있으며 일본 경제가 지난 분기에 회복되고 있다는 전반적인 견해를 바꾸지는 않을 것이라고 말했습니다. 따라서 "오늘의 데이터는 일본 은행의 정책 입장에 실제로 영향을 미치지 않을 것입니다. 불안정한 금융 시장을 고려하여 이번 달 금리 인상 가능성은 낮지만, 그들은 ​계속해서 금리를 인상하고 있으니 올해 다시 금리를 인상하는 것이 가능할 것 같다”고 말했다.

전직 일본은행 관료이자 일본 최고 인플레이션 전문가인 와타나베 쓰토무는 지난 주에 "일본은행은 현재 시장이 예상하는 것보다 더 빠르게 금리를 인상할 수도 있고, 올해 금리를 두 배 더 인상할 수도 있다"고 말하기도 했습니다. 현 일본은행 총재 후보 중 한 명이다. 이러한 확고한 기대감은 연준의 9월 1차 금리 인하와 맞물려 미국과 일본의 금리 격차를 계속 좁히는 흐름을 이어갔다. 9일 오후 미국 달러 대비 일본 엔화는 지난주 상승세를 이어갔다. 142.99에, 올해 최고에 접근합니다.

아문디 투자연구소의 모니카 디펜드 소장은 지난 7월 일본은행의 예상치 못한 금리 인상과 일본 통화정책의 변화가 엔화의 패턴을 완전히 바꿔 놓았다고 말했다. 미국 달러 대비 강세입니다. 나카무라 씨도 140을 핵심 수준으로 본다. 그는 또 엔화 가치가 지속적으로 상승하면 캐리 트레이드 리스크가 더욱 축소될 것이라는 점을 시장이 인식한 가운데, 엔화가 미국 달러 대비 130~135대까지 점진적으로 상승할 경우 엔화 가치가 하락할 것이라는 점을 덧붙였다. 시장은 통제될 수 있을 것이다. 하지만 이러한 평가액이 1~2개월 내에 빠르게 달성된다면 글로벌 투자자들에게는 또다시 고민을 안겨줄 수도 있다.

와타나베 츠토무는 일본은행이 시장이 당황하지 않도록 통화정책 조치를 더 잘 전달하기 위해 노력해야 한다고 상기시켰습니다. 배로우는 "8월 엔화 급등과 주식시장 붕괴로 인한 혼란은 향후 더 큰 시장 변화의 전조에 불과할 수 있다"며 더욱 비관적이다. rowe price group arif husain 최고투자책임자(cio)도 8월 5일 글로벌 시장 혼란이 아직 끝나지 않았으며 일본 은행의 긴축 정책과 그것이 글로벌 자본 흐름에 미치는 영향이 사소하지 않고 막대한 영향을 미칠 수 있다고 믿고 있습니다. , “모든 혼란이 큰 영향으로 이어지지는 않더라도 시장 변동이 일반화될 수 있으며 향후 몇 년 동안 글로벌 투자 환경이 더욱 어려워질 수 있습니다.”