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第 2 四半期、自動車会社は健全な経営を維持し、効率を改善し、これに基づいてブレークスルーを模索することに重点を置いています。レイアウトは一時的に 3 つのレベルに分割されていますが、まだ多くの変数があります。

デジタルリーディング事業の独自性

著者 | 老牛

weilai、ideal、xpeng、leapmoon、jikrypton、cyrus (理解を容易にするために、主に業界を指します。記事ではまとめて cyrus と呼びます)、xiaomi、これらは現在市場にある 7 つの新しいパワーカー会社ですとりあえず「新勢力の七姉妹」と呼ぶことにする。

weilaiの第2四半期決算発表に伴い、「セブンシスターズ」の財務報告書が次々と公開された。

実際、6月の販売台数が7月に発表された時点で、これら自動車会社7社の業績にはすでに大まかな予想がついていた。しかし、詳細なデータが公開されると、各自動車会社の詳細が分かるようになります。

現段階で自動車会社 7 社の発展はどうなっていますか?

#1 集団的成長、段階的分化

新しい勢力は全体として成長していますが、成長の段階は異なります。

第2四半期の自動車会社7社の総売上高は1,275億ドルに達し、競争が激しい新エネルギー車市場において「セブンシスターズ」は非常に競争力がある。

自動車会社 7 社すべてが売上高と収益の増加を維持しました。昨年第2四半期のwenjieシリーズの販売不振により、今年第2四半期には271％増と最も急速に売上が伸びた自動車会社となった。 nio と jikrypton も倍増成長を達成しました。成長率が最も遅いのは、lideal と xpeng です。理想的な理由は、前年同期の販売台数が 86,500 台に達し、そのベースが大きかったことと、同時に mega モデルが今年の第 1 四半期にウォータールーに遭遇したことによるものです。小鵬の主な原因は売上不振だ。

販売量に関しては、ideal と thalys が第 1 階層、nio と jikrypton が第 2 階層、xpeng、leappo、xiaomi が第 3 階層となっています。

第 2 四半期には、アイデアルが最も多くの販売台数を記録し、10 万台を超える自動車を販売した唯一の自動車会社でした。タリスも 10 万台近くを販売しました。 nio、leappo、jikrypton の売上はいずれも 50,000 ユニットを超えましたが、xpeng と xiaomi の売上はそれを下回りました。 xiaomi は納入を開始したばかりであり、現在の売上成長は主に生産能力によって制限されています。 xpengの低価格モデルは第3四半期に発売されるため、この階層は今後数年間で大きな変化が見られる可能性がある。

通常、売上高に応じて収益は増加しますが、別の重要な変数、つまり価格があります。現在の製品構成では、weilai、ideal、jikrypton、wenjie の価格帯が高く、主力モデルはすべて 20 万元を超えています。 xpengとxiaomiの価格は中間で、xpengのモデルは広く流通しており、xiaomiの最高価格モデルは30万を超えません。ゼロランニングの価格は安くなります。

最も収益の高い自動車会社はサイラスであり、これら 2 つの自動車会社の 1 四半期の収益は 300 億を超えています。 nio と jikrypton の単一四半期の収益は両方とも 100 億を超えました。他の 3 社の四半期売上高は 100 億未満でした。このうち、leapo は販売台数は多いものの、単価が低いため総売上高は自動車会社 7 社中最下位となっている。

どちらも成長していますが、成長段階には明らかな違いがあります。 ideal社とthalys社の成長はよりバランスが取れており、一定の成長率を維持しながら安定した利益を維持しています。第 2 四半期のアイデアルの純利益は 11 億ドルで、前年同期比で 52% 減少しましたが、7 四半期連続で利益を上げています。タリスの純利益は14億ドルとなり、前年同期比で黒字に転じ、2四半期連続の黒字となった。

他の自動車会社はまだ投資と規模変更の段階にある。 nioは第2四半期に51億元の巨額損失を出し、2018年から今年上半期までに104億元の損失を出した自動車会社だ。このような損失は非常に衝撃的であり、経営上のリスクはさらに大きくなります。

他の4社は基本的に長期赤字の状態にあり、短期的には黒字化の可能性はほとんどなく、より高い経営能力が求められている。

#2 効率を重視し、利益率を向上させる

サウンドの動作を維持するには 2 つの方法があり、1 つは ideal と thalys によって提供され、もう 1 つは byd によって提供されます。 idealとthalysの考え方は、価格の組み合わせを通じて粗利益率を高めることです。 byd は規模のメリットにより、運用コストを削減しています。

赤字の自動車会社の場合、異なる価格の製品を組み合わせることで、価格帯のレイアウトを効果的に拡大し、粗利益率を最適化できます。同時に、規模のメリットにより単価も下げることができます。 nio、ideal、xpeng、leappo の各企業は、第 2 四半期のレポートの中で、モデル製品構成の改善と平均販売コストの削減について言及しています。

現在、cyrus と ideal の粗利益水準は非常に高く、20% を超えており、byd や tesla をも上回っています。これは主に、これら 2 つの自動車会社の価格組み合わせが高い一方で、規模のメリットと販売コストの削減も達成しているという事実によるものです。

自動車会社7社のデータから判断すると、売上総利益率を高めるには価格がより効果的であるが、リープモーターズの売上総利益率は最低で、第2四半期の売上総利益率はわずか3％となっている。採算が取れる可能性はほとんどありません。 xpeng と xiaomi は売上高が最も低いにもかかわらず、粗利水準は 10% を超えています。 xiaomi の粗利益率が非常に優れていることは注目に値します。 15%という粗利水準はweilai、xpeng、leapaoを上回っており、xiaomiの規模効果が現れるにつれ、xiaomi auto全体の粗利水準はより高い水準に達すると予想される。

垂直比較では、自動車会社 7 社のほとんどの粗利益率が前年同期比で 8.5 ポイント増加し、jikrypton が 5 ポイント増加し、cyrus が 23.3 ポイント増加し、xpeng と leapbo が前年同期比で大幅に増加したことがわかります。ネガティブからポジティブへ。内部危機と同時に、さまざまな自動車会社も経営の安定性を高めるために懸命に取り組んでいることがわかります。

製品ポートフォリオを強化する場合でも、規模の経済を達成する場合でも、効率の向上が必要です。設立から現在に至るまで、新勢力の組織と運営は常に同社とともにありました。

昨年末、nioは組織と管理の変更を開始し、重複する部門と役職を統合し、非効率な社内業務プロセスと分業を改革し、非効率な役職を排除し、3年以内に会社の財務実績を改善できないプロジェクトへの投資を延期および削減した。年。

g9がワーテルローで打撃を受けて以来、小鵬は組織構造を調整してきたが、今年初めに、マーケティング、人事、インテリジェントデータ、製造、製品計画など複数の部門が関与する新たな組織構造調整を再び実施した。 。

今年4月、lideal megaは上場の際に挫折に遭遇し、サプライチェーンと商業部門を弱体化させる一方、ceoオフィスは正式に「製品および戦略グループ」に改名された。販売機能。モデルのライフサイクル全体の運用を調整する製品ライン部門を設立します。

6月、leapaoは構造調整を行い、元の3つの営業部門（チャネル営業部門、業界営業部門、小売管理チーム）を「営業部門」に統合し、部門長は最高執行責任者（coo）のxu junに直属した。

営業効率を反映する直接的なデータはありませんが、店舗の効率から推測できます。店舗効率は包括的なデータであり、影響要因には商品企画、販売効率、商品の注目度、ブランド効果などが含まれます。このデータから大まかな推測を行うことは可能かもしれません。

各自動車会社が開示した販売店舗数と第2四半期の販売量に基づくと、シャオミとアイデアルが現在最も販売効率が高く、各店舗の四半期平均販売台数はそれぞれ314台と223台となっている。最も効率が悪いのは xpeng で、四半期あたり 49 台しか販売できません。このことから、xiaomi には大きな可能性と優れた組織運営があり、xpeng と nio には最適化の余地がまだ多くあることが推測できます。

#3 食費を積み立てて支出をコントロールする

元々の高い営業コストと低い粗利益率に加えて、高い経費も自動車製造損失の非常に重要な側面です。初期の頃、多くの自動車会社のコストは非常に高く、中には収益を超える企業もありました。近年、自動車製造の成熟に伴い、経費は抑制されてきました。

自動車会社 7 社の経費率は、開発段階におけるこの違いを反映しています。 xiaomi は新しい自動車会社であり、まだ自動車製造の初期段階にあるため、研究開発費率は 45% と高く、すでに開発初期段階を通過している他の自動車会社の総経費率は 45% を超えることはありません。研究開発費率が最も高い企業も 40% を超えます。

イデアル社は自動車会社 7 社の中で唯一 10% を下回っています。しかし、イデアル社の収益は高いため、投資の絶対的価値は低くありません。研究開発投資額はnioに次ぐ第2位。

サイラスは比較的特殊な企業であり、スマート運転などの主要技術は基本的にファーウェイが独占しているため、研究開発費比率はわずか5％で、自動車会社7社の中で最も低い。しかし、販売管理費が非常に高く、管理販売費が66億6,000万と他の自動車会社を大きく上回っています。

weilaiとxiaopengは、包括的な経費管理とコントロールが難しい自動車会社であるが、一方では低価格モデルの研究開発と販売促進に関連しており、他方では大手自動車会社にも関連している。 weilai はバッテリー交換、携帯電話、スマートフォンなどの多くのビジネスに携わっており、xiaopeng もスマート ドライビング、​​空飛ぶ車などの分野に投資する必要があります。それが隠れて支出を押し上げている。 nio の総経費率は 40% と高く、xpeng は 37% で最前線に立っています。

自動車会社はまだ投資段階にあるため、現金を確保することが非常に重要です。魏暁莉は明らかに落ち着いています。第 2 四半期末時点で、ideal の現金準備金は 973 億ドル、nio の現金準備金は 416 億ドル、xpeng の現金準備金は 373 億ドルに達しており、これら 3 社の現金準備金は xiaomi グループの規模にさえ達しています。

自動車会社 7 社の経営リスクは大きくなく、全体的な負債水準は妥当な範囲内にあります。ジクリプトンとタリスは債務返済圧力が若干大きいが、ジクリプトンの資産負債比率は125％と高く、流動比率は0.7倍で、手元資金は自動車会社7社の中で最も低く、わずか80億ドルだ。資産負債比率が高く、流動比率が低く、手元資金が少ないため、ji krypton は短期的には依然として吉利汽車からの支援を必要としている。サイラス社の資産負債比率は 89%、流動比率は 0.85 倍と比較的高い指標を持っている自動車会社でもあります。

しかし全体として、自動車会社7社の現在の債務圧力は依然として許容範囲内にあり、経営リスクは制御可能である。

#4 誰もが自分の道を行く

自動車会社間の競争は突き詰めれば販売競争ですが、販売を達成するまでの道のりは大きく異なります。さらに、自動車会社の現在の開発段階は異なり、直面している課題も異なるため、各自動車会社の戦略的優先順位は大きく異なります。誰もが自分の道を行くとも言えます。

nio は、テクノロジー、音楽、コストの最適化という 3 つの側面に重点を置いています。この技術は主に、インテリジェント運転チップ、車両全体のオペレーティング システム、インテリジェント システム、インテリジェント運転の分野にあります。自社開発の独立したシステムが nio のブランドプレミアムの鍵です。ハイエンドを維持するには、一般的なものとは異なる操作とサービスのエクスペリエンスを顧客に提供する必要があります。

nio は自社での研究と運営に固執しているため、コストが高く、製品の価格も非常に高くなります。この段階では、メーカーは売上の増加につながらないため、新しいブランドが letao になりました。もう一つの戦略の焦点。第 2 四半期に weilai は新しいブランド、letao を立ち上げ、その最初のモデルである l60 が現在販売されています。li bin 氏が述べたように、このモデルは大衆市場での競争にとって非常に重要です。同時に、低価格モデルの投入や自社開発コストが非常に高いため、コスト管理が特に重要になっており、nioは財務報告書に別途記載する予定だ。

理想的なキーワードは、市場のリーダーシップ、効率性、インテリジェントな運転です。ideal は当初から非常に明確な市場ポジショニングを持っていたため、ideal の売上は非常に好調でした。創業者李翔氏の計画によれば、李汽車は現在1から10の段階にある。売上の増加は組織経営効率の向上と切り離せない。イデアルは昨年から今年にかけて、イデアルの基本計画である組織・経営改革「イデアルlシリーズ＋経営効率化」を実行してきました。 mega が上半期に大きな失敗を犯した後、ideal が急速に低迷から抜け出すのに貢献したのは、l シリーズとタイムリーかつ効果的な経営改革でした。したがって、基礎を強化し続けることが理想的です。

昨年後半以来、ファーウェイのスマート運転システムが市場で躍進を遂げ、wenjie m シリーズの売上が急速に伸び、今年の第 1 四半期には、cyrus の売上が一時は理想を上回り、市場での地位を占めました。ハイエンド市場。 cyrus の躍進は、明らかに ideal とは異なる環境上の立場にあり、さらに、cyrus が占めているスマートドライビング市場は ideal の欠点である。スマート運転に対する一般の人々の受け入れが進むにつれ、アイデアルは非常に強力な敵に直面するようになりました。そのため、アイデアルはスマート運転を最優先事項としています。 ideal は 7 月にマップフリー noa を立ち上げ、次世代の自動運転技術アーキテクチャをリリースしました。

xpeng は売上を伸ばすことを切望しています。xpeng motors の価格帯はすでに非常に広く、販売台数は比較的多いはずですが、xpeng は xiaomi よりも高いだけで、7 つの自動車会社の中で下から 2 番目にランクされています。売上の回復が間に合わなければ、xiaopeng が最初に後れを取る可能性がある。

xpeng の利点はスマートな運転にありますが、ハイエンド価格セグメントでは、xpeng がファーウェイの影響に直面しているため、xpeng にとって最も効果的な方法は、低価格で高構成のコスト効率の高い路線をたどることです。 monaモデルは、20万元以下のモデルにハイエンドのインテリジェント運転機能を搭載したモデルとして期待されている。 mona m03 と旧モデルのフェイスリフトは、xiaopeng にとって生死を分ける決断となるかもしれません。新しいブランドや売上の増加が見込まれるとコストが増加し、経営に課題が生じます。どちらの企業にも上場している xpeng は、危機を乗り切るために公的資金に依存していましたが、現在、そのエラー許容率は非常に低いため、財務報告書では特にコスト削減と効率向上が強調されています。

leapmotor は非常に現実的な自動車会社です。製品にエラーが発生した場合、leapao は迅速に調整を行うことがよくあります。 c01の高価格帯への参入が失敗した後、lingpaoは費用対効果を重視してすぐに価格を引き下げた。 leapao の販売実績は比較的良好で、躍進を続けていますが、leapaoは常に売上が不足しており、高価格帯への進出は難しい。

リーパオは財務報告書で研究開発を個別に記載している。現在、リーパオはスマートコックピット、インテリジェント運転、インテリジェント電気ドライブなどをカバーするleap3.0テクノロジーアーキテクチャを立ち上げている。研究開発はリーパオにとって上向きの探求の余地を残している。さらなる売上拡大を図るため、海外市場も売上ゼロの対象としました。リンパオ氏は財務報告書の中で、海外事業が計画通り秩序正しく実施されたと述べた。リーパオは5月にステランティスと合弁会社を設立し、9月にヨーロッパでc10とt03の納入を開始する予定だ。国内市場での競争がますます激化するにつれ、多くの自動車会社は海外市場を選択するようになりました。

ジクリプトン社も海外に目を向けており、同社の財務報告書には世界的な事業拡大を加速していると記載されている。ジーリーの支援のおかげで、ジクリプトンは世界展開のためのより良い基盤を手に入れることができ、同時にコスト管理やその他の面でのプレッシャーもそれほど大きくありません。ジクリプトンは、財務報告書において、規模、研究開発、製品経験に重点を置くことができ、将来の発展に向けて品質、市場シェア、持続可能な成長をより重視しています。

後ろに大きな木があるもう1つの企業はcyrusです。ファーウェイはスマート運転技術を提供しているため、タリスは製造に重点を置いています。サイラスは有価証券報告書の中で、多機種開発プラットフォームやスマートファクトリーなどのインテリジェント製造能力を特に強調しており、事業分業が明確で集中しているほか、自社ブランド自体に存在感がない。 , サイラスは間違いなくカニビジネスを最初に食べる人です。現在、北京汽車、東風、奇瑞はサイラスモデルの価値を反映したファーウェイのスマートセレクションモデルを相次いで選択している。

xiaomi は納車から最初の四半期全体で他の自動車会社に追いつくことができましたが、これは自動車製造の歴史の中でも異例のことです。現段階でのシャオミの主な目標は、生産能力を拡大することだ。シャオミは6月に二交代制の生産を開始し、その生産能力は12万台に達すると予想されており、これは今後6か月の平均月間出荷台数が約1万5千台になることを意味しており、最初の車両は半分以内にこのレベルに達する可能性がある。 xiaomi の最初のステップは、すべての自動車会社よりも成功しました。

スタートが遅れたため、xiaomiは他の欠点を補うために懸命に取り組んでいます、自動運転など、その財務報告書には、アーバンnoaが6月に10都市で、8月に全国で開設されたと記載されています。技術的に追いつくことができれば、シャオミのブランド認知度は他の自動車会社をはるかに上回るだろう。 xiaomi のエコシステムはそれ自体がユニークであり、携帯電話、タブレット、aiot、自動車間の連携も独自に差別化されています。これはxiaomiにとって超越を達成するための重要な武器です。 xiaomi は最大の破壊者であり、selis の理想を覆すことは不可能ではありません。

新規上場企業7社では、イデアル社とサイラス社がトップに立っているが、ウェイライ社とジクリプトン社は価格帯が高く、売上高が顕著である。xpeng社とleappo社の1社は売上高に問題を抱えている。価格の問題を打開するのは難しい。第 2 四半期に入り、自動車会社は健全な経営の維持と効率の向上を重視し、これに基づいて独自の方法でブレークスルーを模索しています。 nio、xiaopeng mona、xiaomi のさらなる行動は、新勢力「seven sisters」の存在により、競争状況を変える可能性がありますが、パターンにはまだ大きな変動があります。